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股权激励的持股形式,你选对了吗?

发表时间:2021-02-07 09:36:39


股权激励计划在实施过程中,一个非常重要的问题,就是员工的这部分股权,以什么样的形式持有?这将会影响整个股权激励的效果。

我们常见的股权激励持股形式主要有三种:员工直接持股、创始人代持(或叫协议持有)和持股平台持股。

这三种形式有各自的优缺点今天我们来和大家进行分享,希望对正在实施或拟实施股权激励的企业有所帮助。

这里需要注意的是:持股形式我们要分企业所处阶段情况来看:初创期,发展期,成长期,拟上市期,上市期,不可一概而论,本文阐述的为发展期及成长期的公司。当然不同的行业也会选择不同的方式。


第一种员工直接持股


架构如下:




这种持股方式的优点就是股权清晰明了,谁持股了,持股多少,一目了然。但是缺点也很明显。

//首先

《公司法》要求非上市股份有限公司在设立时股东人数不能超过200,有限责任公司由二个以上五十个以下股东共同出资设立所以,如果公司激励的人数比较多,那就没办法都采用直接持股的形式;

//其次

员工直接持股,意味着工商信息的频繁变更,操作上繁琐不说,如果员工离职,公司想要收回股权,而员工拒绝在变更文件上签字,那事情就复杂了;

//再有

员工直接持有公司股权,必然享有《公司法》规定的各项股东权利,造成公司管理和控制权的分散,给公司治理带来不便。例如,公司的后续融资需要所有股东签字确认,如果持股员工不配合,那对公司的影响可能是涉及生死存亡。


第二种创始人代持


也可称为协议持有,即股权在创始人名下,与跟员工签订代持协议,或员工以与创始人签订认购协议,以协议的形式保障员工的权力。以此种形式将股权的部分权力归员工所有。架构如下:



这种方式看起来操作简单,但是隐含风险较多。比如当公司发生重大变故时,员工的权益得不到保障,且这种形式在上市时都不被认可,影响上市进程。

所以此形式一般只适用于早期时,公司刚刚决定股权激励,但具体措施还没有落地的情况,先把股权池预留出来,后续再做进一步变更。


第三种持股平台持股

持股平台持股,即员工通过一个持股平台来间接持股公司。持股平台的表现形式有多种,包括资管计划、有限责任公司、有限合伙企业、信托等。架构如下:




通过持股平台来持股的优点:

//首先

就是可以避免公司股权结构的频繁变动,对于非上市公司可以减轻操作成本,对于上市公司则可以避免重要合伙人减持引发的股价波动。

//其次

创始人不会让渡公司的控制权,无论股权激励的池子有多大,创始人都可以牢牢握住公司的发展轨迹。

尤其在如今这样的创业时代,互联网公司在发展到上市阶段,创始人手里的股权比例往往都被稀释到10%不到。而通过持股平台归集投票权,让创始人可以在公司治理上有更大的话语权,是更加重要的。毕竟对员工来说,他们更想要的,是股权所对应的收益权,而不是投票权。

//再有

通过这种形式,也可以做一些税务方面的筹划。


在说清楚三种持股形式的优劣势后,我们想要强调的是,公司在选择员工持股形式时,既要考虑对公司的影响,也要充分顾虑到员工的情绪。

如果只想着怎么对公司有利怎么来,完全把员工放到公司利益的对立面,各种防备,股权的估值和行权价格得不到公允或者说员工的认可,协议不签或签订不清楚,在架构和形式上也没有体现,那这个股权激励不仅仅做不到激励的效果,也可能出现反作用,那么就得不偿失了。

对于员工来说,他们想要的是明确感和安全感,如果接受到的信息只是模棱两可与口头画饼,那员工就无法真的把自己看做“公司的股东”,也就不可能愿意为了公司去拼尽全力。

所以,无论哪种持股形式,创始人都需要让员工明确看到自己在公司的股权池里是有位置的,清楚对应的权利与义务,而不是只把股权激励当做老板“画的一张饼”。只有这样,股权激励才没有白做。

我们下期将针对不同的持股平台利弊,为读者朋友进行分析,请大家继续关注。


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